东兴证券:世博效应明显 豫园商城全年业绩可期

2010年09月06日09:11  来源:

  和讯消息 截至8月31日,沪深两市上市公司半年报已悉数发布,东兴证券发表点评认为,豫园商城(600655,股吧)受到世博效应明显,全年业绩值得期待。

  中报数据显示,豫园商城上半年实现营业收入56.70亿元,同比增长26.09%;实现利润总额4.89亿元,同比增长32.60%;实现净利润3.86亿元,同比增长28.13%,每股收益0.48元。

  东兴证券商业零售业分析师高坤指出,豫园商城的八大主营业务中,餐饮食品经营业绩提升明显,饮食、工艺品、食品板块收入增速分别达到56.84%、44.39%、37.08%,其中,饮食食品受到豫园和世博园的双重叠加效应,工艺品是豫园区内的消费主导。从盈利能力来看,饮食毛利率由于CPI上涨等原因下降1.62个百分点,食品毛利率则增加0.8个百分点,百货及服务毛利率因园区内商品结构提升2.42个百分点。报告期内,完成4家自营门店包装设计及开设加盟店,为公司大零售范畴品牌和盈利能力进一步提升打下基础。

  此外,豫园商城的黄金连锁业务保持快速增长,上半年黄金饰品营业收入同比增加23.36%,通过发展加盟店、加盟柜、分店、专柜等形式,进一步完善了上海市内连锁销售网络,同时挖掘出了电视购物为新的销售增长点。其中,黄金业务两大品牌老庙是世博特约经销商,并自行开发了17款世博产品,亚一金店则是世博特许商品生产商、零售商最大限度地扩大了销售渠道。

  豫园商城在产业链的拓展方面,横向继续加大医药保健的推广力度和餐饮主题营销活动,二者合计收入占比10%以上,成为仅次于黄金板块的第二大收入来源。而产业链纵向延伸上主要依托房地产业务提高整体盈利能力和商业销售现金流的资金使用效率,报告期内房地产业务毛利增加46.8个百分点。

  高坤还提示,公司的投资收益净额与摊薄的每股收益呈现明显同步性,股权投资占比较大,对公司净利润影响较去年同期大幅增加,这可能带来一定的风险。

  高坤表示,未来两个月,世博园将迎来更大客流,将对世博专区和豫园的消费起到推动作用,公司上半年业绩增长已经较好地反映了世博效应对公司各项业务的全面拉动,在去啊年业绩基本维持30%的基础上,关注焦点集中在“后世博”期间,公司是否能持续发挥世博余热并充分利用世博对公司众多品牌的推广,使其获得进一步的品牌溢价,将世博的重点变成公司黄金、餐饮食品等业务全面突破的新起点。

  此外,高坤认为,豫园商城将把黄金珠宝业、餐饮业、商业地产业、医药业作为主要投资方向,同时在商业连锁、旅游、消费品业挖掘投机机会,相关战略投资和股权投资业将带来一定收益。

  

  

【作者:安娜 来源:和讯独家】 (责任编辑:胡媛媛)
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